央行宣布全面降准0.5个百分点后，银行、地产、券商等低估值蓝筹板块上周均出现反弹。 沪深300指数不仅上涨超过3%，大盘也成功收复3600点。
尽管上周A股继续区间震荡，但商业零售、食品饮料、家电等板块均上涨，涨幅均超过5%，其中家电周涨幅为5.33%。 12月7日，家电股集体走强，苏泊尔涨超7%，小熊电器涨超5%，海信家电涨近5%。
近期家电行业的回暖与政策利好有关。 12月6日召开的中央政治局会议强调，明年经济工作必须以稳定为主线、稳中求进。 要实施扩大内需战略，推动消费持续复苏，积极扩大有效投资，增强发展内生动力； 推动保障性住房建设，支持商品房市场更好满足购房者合理住房需求，促进房地产业健康发展和良性循环。 由于房地产刚性需求将得到保障，周期后厨房电器、白色家电等房地产行业需求有望改善； 大宗商品等原材料价格预计将继续回调，家电行业的利润率也将提高。
过去一年家电板块业绩低迷，小熊电器、格力垫底。
今年家电行业的市场走势偏弱。 截至12月10日收盘，申万28个行业中，家电大盘指数下跌20.09%，涨跌幅排名垫底。 同期，电力、有色、采掘、化工等板块涨幅均超过30%。
不仅如此，今年上证综指上涨了5.57%，沪深300指数上涨了0.84%，家电行业的表现也弱于大盘。 此外，从细分板块来看，除照明电工小幅上涨外，白色家电板块跌幅最大，其次是厨房电器板块，小家电板块和黑色家电板块均下跌至不同程度。
个股方面，年初以来，香农芯科、康盛科技、英飞创、易昌科技、益天智能、天机科技、春兰科技、瑞泰科技等涨幅居前。 小熊电器、长虹美菱、新宝、华体科技、格力电器、欧普照明、奥普家居、华帝等跌幅居前。 小熊电器、格力电器、美的集团年内股价分别为-43.09%、-37.12%、-25.50%。 格力电器已连续两年下滑。
家电行业的疲软并不是今年才开始的。 过去一年，家电行业表现不佳。 原因来自多方面，包括上游原材料价格上涨、市场需求相对低迷等。 家电行业的原材料主要由铝、铜和塑料组成。 去年以来，有色金属价格持续上涨。 今年至4月份，原材料价格屡创新高。 虽然下半年价格有所回落，但仍处于较高价位。 间隔。 原材料持续高位给家电成本端带来压力。
此外，今年我国经济增速呈现先高后低的走势，整体消费表现低于预期。 从销售数据来看，销售旺季空调的数据并不亮眼。 冰箱、洗衣机品牌集中度提升，销量集中于龙头品牌。 受疫情影响，小家电去年出现增长。 受去年高基数影响，今年小家电也承压出现销量负增长。
而且，家电作为后房地产周期产品，由于新房竣工后的装修需求，是家电的重要消费场景之一。 受房地产下跌影响，一些具有后房地产周期属性的家电板块也出现下跌。
年底上市，明年可以期待吗？
虽然今年以来家电板块业绩较为低迷，股价普遍不理想，但进入四季度后出现反弹。 12月7日，家电板块高位反弹。 厨房电器、小家电概念股大幅上涨。 老板电器一字板触及涨停，小熊电器涨8%。
年底家电板块的反弹与近两年核心资产的上涨有关。 家电龙头企业的估值已经变得非常昂贵。 今年传统核心资产持续下跌后，估值视角变得相对便宜，投资性价比良好。
而且，今年二季度，恒大等地产龙头企业接连出现经营问题。 相关政策对房地产始终保持调控立场。 家电本身具有很强的后房地产周期特征。 今年的家电重点也是完成周期的高点。 所以房地产问题也造成了下半年家电板块的持续下滑。 不过，近期对房地产的政策态度有所放松，房地产板块也受到了资金的关注。
展望2022年，芝士基金董事长庄宏东认为，2022年消费领域基本面有望持续向好，疫情影响小幅减弱，需求复苏将增加消费领域的业绩弹性。消费领域。 预计明年疫情将常态化，底层消费力将继续同比恢复。 消费企业新一轮涨价周期已经开启，将加速渠道库存去化，提升渠道利润水平。 消费领域基本面由恶化转好，在需求复苏和价格上涨的带动下，行业出现好转迹象。
就家电板块而言，由于原材料价格上涨引发的悲观情绪有所缓解，且龙头企业稳健经营优势突出，当前估值回调明显，龙头家电再次获得大额融资。外来投资。 此外，今年1-7月，房地产竣工面积同比增长25.7%。 完成的上升周期正在加速。 预计2022年仍将是完成大年，后续家电零售渠道的需求也有望得到支撑。
汇鸿汇盛首席投资官张辉表示，美国开启退出后，中国明年的预期将会更加宽松。 从边际变化来看，中国资产依然具有吸引力，外国投资者一直青睐中国的白马型核心资产。 最近有再次购买的趋势。 对于未来的投资机会，家电板块或者整个消费板块仍然值得关注。 当然，疫情仍然是主要变量，但经过一年的连续回调，估值相对基本面来说还是比较划算的。 未来，市场板块表现将趋于均衡，轮动也将更加频繁。 但家电板块的贝塔带动不会很强，动力还不够。 更注重选择优质家电企业。 即使是传统家电龙头，也有一些会因为自身经营而落后。 如何选择目标还是比较重要的。
华汇投资总经理袁华明指出，四季度以来经济增长下行压力驱动政策调整，近期降准或许只是稳增长政策的开始。 随着年底和明年上半年预计促进消费的政策陆续落地，效果将逐步显现，家电行业需求将得到一定提振。 此外，明年上半年房地产也有可能企稳反弹，这也有利于家电行业的需求面。
今年家电行业整体表现平平。 家电板块近期的表现更多是政策催化下的估值修复表现。 如果年底明年初的稳增长政策促进家电行业经营景气度改善，那么明年家电行业的市场表现值得期待。
安爵资管董事长刘岩认为，在央行降准、房地产复苏、新家电下乡、提振消费等一系列国家级政策的支持下，家电行业尽管疫情后海外市场的高增长趋势难以持续，但行业整体有望呈上升趋势。 但市场对增量内销市场仍抱有一定信心。
首先，从市场资金面来看，央行降准大大增强了资金入市信心，充足的资金将带动低价值行业的修复； 其次，家电行业龙头企业市场占有率较高，且这些龙头企业经营稳定性好，满足机构配置要求； 最后，以小家电、智能家居为代表的新兴电器正在形成新的增量市场，如洗碗机、扫地机、嵌入式厨电、空气净化器等，未来已形成万亿级市场空间。
未来，家电行业有望迎来业绩稳健增长的健康上升通道，部分细分领域更有可能出现爆发式增长。 总体来看，家电行业估值较为合理，逢低可考虑介入分期付款。
